买股票对于基金经理来说重在看企业

    从施永辉的日常工作中发现，基金经理所拥有的信息优势和研究能力，远远超过普通投资者，对一位猎人来说，举枪射击只是一瞬间的事情，他的大部分时间和精力都要花在寻找猎物上，其实，基金经理也是这样，他们除了操盘之外，最重要的任务就是到上市公司实地调研，那么，他们到上市公司又会发现什么呢？

    收盘之后，施永辉并没有下班回家，而是在为明天去一家上市公司调研做准备，这家公司将进行公开增发，施永辉要把自己关心的问题先列出来。

    记者：“关心是哪些角度？”

    施永辉：“我们主要还是它的这些项目的一个盈利，然后中长期这种盈利的一些单位，你不能说好像说我五年以后再赚钱，那我现在就投这个，股东的风险完蛋了，因为项目，但是比如说，你要有中短长期的这种预热，这样，保证大家的持续稳定增长，还有这种股票还是不错的。”

    第二天一大早，施永辉带着研究员来到了这家生产激光器材的上市公司，施永辉本打算直接把准备的问题和公司的董事会秘书进行沟通，然而这个公司高管却不太愿意直接回答，转而让施永辉看再熟悉不过的幻灯片，接着公司董事会秘书又带着他们参观了各式各样的新奇的激光产品和应用，然而施永辉感兴趣的却不是这些五光十色的激光。

    施永辉：“我们可能更关心它那个投资回报的情况，可能看看它的销售，到时候还可能会跟销售人员进行一些交流吧。”

    参观之后，施永辉再次提出了要找公司的销售经理，就公司的销售团队、销售模式以及汇款方式等进行询问，经过反复交涉，公司董事会秘书才叫来了销售经理，尽管不太顺利，但这次对上市公司的调研，施永辉还是有所收获。

    施永辉：“这次过来最大的好处感觉就是，比上次又有些新产品，又有些进步，你不像有一些公司，你去看它好多年没变化，甚至变差了，那也就心里就没底了，我们基金经理过来，有个直观的感觉，那我们能够跟他研究员能达成一致，那我们就心里就更有底了，就不怕它调整这样的下来，要不然的话，像有时候一到调整期，你就很害怕，是不是基本面变化啊，什么的。”

    记者：“也就实际上买股票，对于你们来说，其实还是在看企业。”

    施永辉：“对。”

    像施永辉这样的基金经理，年薪都在百万元左右，是名副其实的金领，不过，经过这两天的拍摄，对他承受的工作强度也有了切身感受，除了每天必看上万字的研究报告，与研究员、交易员开会沟通，发出各种买卖指令，他还必须亲自跑到上市公司看看实际情况，紧张的脑力劳动，把施永辉的工作时间挤得满满当当，那收市完回到家，他又在做什么呢？

    对于施永辉来说，每天晚上吃完饭在电视机前看看《新闻联播》，再帮儿子改改作业，已经是每天最放松的时候了，这位年薪百万的基金经理，生活却十分的朴实而单调。记者：“有没有太多的，很丰富的业余生活？”

    施永辉：“没有，打打球，以前还比较多，以前就是登山，打打球，还多一点，现在就少很多了，就是可能我发现基金这个行业，就是今天下午，就说它可能最后会越走越孤独，甚至就说它这个职业，我想觉得这个职业可能是，一定就说像它跳高一样，最后是个失败的职业，因为最后一定在你不能升的那个位置之上懈下来。”

    每天晚上8点半，施永辉都会准时走进他的书房，上网看各种公告和信息。

    记者：“像这个公告的话你们在单位不是一样可以看吗？”

    施永辉：“这是晚上9点钟左右才会有，之前看不到，今天看的是明天报纸会登出来，如果明天上午再看的话，时间就很紧张，信息量太大，现在很多基金经理就是信息量太大，来不及处理，信息传递速度太快，但信息处理还是靠脑子来处理。”

    在看公告的空闲，施永辉也会去他基金的基金吧里看看网友们的帖子，他的基金吧已经成了热门论坛，看到论坛里有网友冒充自己发表言论，施永辉有些哭笑不得。

    施永辉：“你看有的人冒充我，我只看，从来不去说的，有的人冒充我去说点东西，所以什么都有。”

    记者：“你第一次看什么感觉？”

    施永辉：“别人跟我说，我去看一下，也没当回事，后来有一天晚上建仓钱没来，基金申购T+3，钱没来，钱来的那天正好是高位，来钱我去建仓，跌的比较多，很多人都骂，别人是新基金跌可以理解，我买你是老基金，你也跌那么多，觉得是猪脑子。”

    记者：“是不是压力也蛮大的？”

    施永辉：“真正的压力还是来自于他们的钱，很多人还是把家里有用的钱想去投资，很多人不是拿闲钱，不是不在乎，而是很在乎。”

    施永辉的书桌上还放着一本他父亲抄写的《道德经》和国际象棋大师卡斯帕罗孚写的《棋与人生》，施永辉非常喜欢看哲学类的书，每天晚上11点睡觉之前，他都会阅读这些书。

    施永辉：“这跟我们组合一样，你的重仓股就相当于车、马、象一样，兵就是一般的变化，也是蛮有启示的。”

    何震：坚持基本面原则

    基金经理这个职业并非人们想象中那么丰富多彩和神秘，如何掌管好投资者的财富，对他们是一种无时不在的压力，就像施永辉所说的，股市更像是一盘棋局，能否成功的秘诀就在于运筹帷幄，提前布局，下面将认识的这位基金经理也是这样，正当不少人还在为眼下的震荡行情提心掉胆的时候，他已经开始为明年的操作做准备了。

    和大多数基金经理一样，广发策略优选的基金经理何震也是一大早就来到了公司，把手机放到储藏柜之后，就拿起桌上的报纸，开始为晨会做准备，这两天股市震荡比较厉害，但喜欢篮球的何震，还是先打开新闻网页，看看NBA的战况。

    记者：“像这块现在已经进入第四季度了，这时候你作为基金经理你考虑最多的是什么？” 广发策略优选基金经理何震：“我们还是想为明年提起做一些布局，这可能是我们这一阶段主要工作。”

    记者：“现在已经开始为明年开始布局了？”

  视频截图

    何震：“是，现在是公司的整个研究员的资源，精力已经开始往这方面转移。”

    记者：“像这块的工作你们怎么做的，包括你们做基金经理？”

    何震：“那我们会分析明年一些什么样的行业，会比较好的表现，哪一些公司在明年的业绩有可能超预期，那么这些方面，开始收集一些基础资料，如果觉得选定了这个目标以后，我们可能就会安排上公司调研等等。”

    在晨会上，基金经理和研究员们谈的最多的也是对明年企业的业绩增长或者下跌，而对于目前高股价和高市盈率的情况，他们并不放在心上。

    记者：“像我们很多散户，他们可能更多关心是这个股市的，股价的波动，而你们好象并不太关心这个。”

    何震：“因为股价的波动是没法控制的，因为我们始终认为一个基本的观点是，认为这个股价最终是企业价值的体现，那么这个企业只要有价值的话，它好的话，那最终还会涨回去的，如果跌下来。”

    记者：“那就是下一步的话，你很有信心认为，你们现在分析的，对于明年你们投资会有指导意义或者影响吗？”

    何震：“反正我们会按照一个严格的流程去做，至少从我们过往几年的经验来看，就是如果你遵照了这些流程，一般来说最终都会有一个相对不错的结果。”

    对于基本面原则的坚持，让何震他们尝到了甜头，从05年开始，何震就不断关注和购买海螺水泥，尽管长达一年多股价表现非常不好，但对行业和这家企业非常熟悉的何震还是一直持有，终于迎来了今年一轮爆发性的上涨。

    记者：“就是在你们之前，你们并不是一个偶然的机会就碰上一只大牛股。”

    何震：“是我们会跟踪那些有竞争力的企业，如果它比如说因为行业因素，或者因为自身的一些意外型的因素，出现这种我们认为是非理性的下跌的时候，我们觉得这个往往都是机会，我觉得基本面是决定股价最主要的因素，所以你买一个股票的时候，你一定要知道它是做什么的，它能赚多少钱，它赚钱模式能不能持续，它的股价贵不贵，这都是非常重要几个因素。”

    何震常常和他的同事们开玩笑，自己就如同一个农夫，只有知道自己种什么，能不能卖个好价钱，这样才能有收获。

    何震：“我们就是分享企业的成长，我们公司的一个理念就是，我们的收益来自于企业本身，作为企业的业绩增长，你这个估价才会上升，所以你还不如去分析这个股价上涨的内在因素是什么，它不是资金，资金只是跟随这个基本面来变化的，没有基本面就没有资金，它不会先有资金再有基本面，他肯定是先有基本面业绩然后才有这个资金。”

    半小时观察：基金经理也是普通人

    在普通投资者眼中，基金经理们是一个神秘的群体。因为巨额资金的存在，更因为他们代表着市场中的“主力”，他们的头顶上笼罩着一顶顶巨大的光环。

    然而生活和工作中的基金经理与普通投资者没什么两样。他们关注市场的走向，关注基本面的分析，关注政策的变化。惟一的区别是，他们更谨小慎微，因为他们掌握的资金来自于一个个基金投资者。他们要对资金负责，更要对投资者负责。

    我们希望我们的拍摄能打破迷雾，还原基金经理的真面目。还原原生态的“基金经理”，事实上就是还原一种“价值投资”的真谛，还原一种属于我们的长期牛市的信心。

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