上周上交所国债市场缓步上行，周五上证国债指数收于118.31点。全周共成交了39.36亿元，略有萎缩。本周一上证国债指数大幅回落，收于118.23点。上交所企债上周冲高回落，本周一上证企债指数大幅下跌1.01点，收于129.56点。

　　随着前期债市的加速上涨，市场已经面临了一定的调整压力，特别是一些较早入市的部分投资者希望获利了结，因此近期企债市场出现整理行情实属正常，而且本轮调整行情的幅度可能会较大。笔者在这里还是要提醒投资者注意债市投资的风险。其实债市盈亏的计算较股市简单得多，目前的公司债大部分为固定利率且不含权的券种，在发行时，债券未来的现金流已经决定了，投资者的盈亏可以看作是现金流在投资者之间的再分配，因此一部分投资者收益率的提高是建立在另一部分投资者收益率下降的基础上的。在目前情况下，债市已经有所“透支”，市场只有在经历了充分调整后，才有可能进一步走出上攻行情。

　　不过从长期来看，随着利率的逐渐下降，债市的收益率曲线仍处合理区间，债市的牛市格局不变。建议投资者在市场回调到合理的价格区间时可适当增持高收益率的券种。(交行上海分行 许一览)

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　　“前三季度经济数据出台会进一步增强降息的预期！”中银稳健增利基金经理李建表示。

　　近年来，股票市场的剧烈波动和经济周期的起伏使投资者对股票、债券等投资品种有了更深刻、全面的理解。如何能在波涛汹涌中平稳前行、在和风细雨中踏浪而进，是许多投资者正在思考的问题。在股市投资风险日益显现之时，更多的投资者把目光投向了稳健型投资产品，债券型基金以其流动性好、收益稳定的特点重新受到市场的青睐。

　　李建表示，全球经济经过近几年的繁荣发展后，目前已处于经济发展周期的调整阶段，次贷危机引起的美国金融危机尚未结束，欧洲和日本经济衰退征兆开始显现。经历数年快速发展的中国经济也正逐步步入调整阶段，受国际经济环境恶化、国内实际经济活动收缩等因素影响，未来GDP增速下降趋势将较明显。物价方面，CPI连续五个月下降，国际大宗商品价格大幅回落，显示通胀压力开始缓解，大的宏观经济环境有利于债券市场。

　　李建介绍说，当然，债券基金和偏股型基金有着截然不同的风险收益特征，不能简单地从收益率角度比较优劣。但可以肯定的是，从资产配置的角度来看，债券基金是投资者必备的“风险中和剂”。目前市场上的债券基金大致可以分为以下几类：“纯债基金”不参与股票等权益类资产，安全性最高，但收益完全来自固定收益品种；“打新型债券基金”只参与一级市场申购(对新股的卖出时间规定不一)；“一般债券基金”既可以参与一级市场投资，又可以参与二级市场投资，属于债券基金中风险最高品种；“短债基金”只投资短期债券品种，流动性较好，但收益较低。