多数理财产品收益率没有宣传的那么高，专家认为应建立理财产品评级机制，看清银行理财产品最低收益率

    哈尔滨尚志市市民刘锋怎么也想不到，自己购买的四年期“保值升值”外汇理财产品，竟然“年无寸金”。对此，专家提醒投资者购买银行理财产品，一定要看清最低收益率。

    “日进斗金”变成了“年无寸金”

    据《中国证券报》报道，2004年9月16日，刘锋在某国有银行尚志支行购买了6.8万美元的四年期理财产品。该产品每半年为一个收益期，第一年固定投资收益率高达4.30%；第二年至第四年收益率与美元LIBOR挂钩，具体做法是：为每个收益期设定一个LIBOR观察区间，如果当天的LIBOR处于观察区间内，就按4.30%的年率计息，否则当天收益为零。

    刘锋仅第一年收到了回报。此后，受美元加息等影响，美元LIBOR利率持续走高，没有一日处于观察区间。这意味着“日进斗金”变成了“年无寸金”。同时受人民币升值影响，刘锋6.8万美元的本金也在不断贬值。而根据此前协议，产品四年内不能提前赎回。刘锋只有眼睁睁地看着自己的资产缩水！

    “按照合同约定，有赚有赔，我都认可。但是银行不能不提示风险，还说这个产品‘保值增值’，现在我的钱还贬值了。这不是虚假宣传嘛！”刘锋先后向尚志银监办、尚志市工商局等部门投诉，并向法院提起了民事诉讼。法院判决尚志支行存在虚假宣传和欺诈行为，须向刘锋返还本金6.8万美元，赔偿本金汇率损失人民币37516元，投资收益损失4255美元。

    目前，市场上不但有和Libor挂钩的浮动理财产品，还有欧元对美元汇率、港股、农产品期货等各种产品，银行的营业大厅里随处可见这些产品预期最高收益率12%、21%……的宣传语。

    “多数理财产品的收益率没有宣传的那么高，很多理财产品的收益率是‘幻象’”。在对近900个理财产品进行综合分析后，社科院金融研究所结构金融研究室主任殷剑峰说。他建议，应当公布这些产品的“预计的最低收益率”，还应效仿基金建立理财产品的评级机制。

    高收益必然伴随高风险

    银行推出的理财产品让人眼花缭乱，相关提醒大家不得不看。

    首先不可迷信保本承诺，理财产品并非定期存款。银行给出的一般是“保本策略”和预期收益率，和普通民众认为的“保本”大相径庭。要注意查看是否有“非本金保证型理财产品”和“理财产品预期收益率仅供客户参考，并不作为银行向客户支付理财收益的承诺；客户所能获得的最终收益以银行实际支付的为准”等提示。

    二是没有100%的安全。高收益必然伴随高风险。

    三是要计算管理费。在一些新发的理财产品条款中，管理费和报酬提取条款的规定值得投资者重视。净收益是将理财产品收益总和减去各类管理费和报酬提取金额后的最终收益，因此各类费用收或不收，收多少将直接关系到理财收益。

    四要关注终止条款。在一些预设条件相对灵活的理财产品设计中，引入银行提前终止条款。一旦触发提前终止条件，投资者可以在较短的期限内获取约定的收益，但是产品就此终止。

附：国内银行理财产品存在七大风险

    国内理财市场风云变幻，市场竞争日趋激烈。社科院金融研究所主任殷剑锋告诫广大消费者，国内银行理财产品存在七大问题。

    第一是道德风险。银行宣传产品通常预计的是最高收益率，但是理论上的预期收益率没有给出。

    第二是法律问题。理财都是信托，不仅银行理财是如此，证券公司理财也是如此。但是因为涉及信托业一法两规的限制，现在理财不受制约，这个为未来的理财市场埋下了法律风险。

    第三是市场风险。现在很多产品都是连结股票的，随着股票市场的下陷，那些没有到期的理财产品会受到很大的影响。据社科院金融研究所测算，有很多连结股票的产品期限在两年左右，今年是牛市，明年还是不是就很难说了。另外存款利率和银行市场化利率之间的利差，银行理财产品中其中至少会有一半会在这个市场上消失，因为银行再也不能够赚得管制利率和市场利率之差了。

    第四是宏观调控和金融创新的矛盾。以连结贷款的产品为例，现在央行在紧缩流动性，希望银行少放贷款。但是银行通过理财产品将贷款打包卖给投资者之后央行怎么管？宏观调控和金融创新的矛盾必须要解决，在这个矛盾里金融创新应该摆在宏观调控的前面。

    第五是人才问题。目前银行理财产品有很多结构性问题需要有精通金融工程和数学基础的设计人员，这些人必须要了解中国金融市场的复杂特征。因为中国金融市场和国外金融市场完全不一样，很多银行把外资银行的设计人员挖过来，然后照搬他们的设计，这些产品最后都出了很多问题。另外更重要的一点是，产品的销售人员，即所谓的理财师素质普遍不高。

    第六是内控风险。现在对第三方托管问题是这样规定的，对于能够放在第三方托管的资金应该放到第三方托管；对于不能够放在第三方托管的资金，银行就自己管。这些产品募集的资金用于什么渠道，比如拿这个买银行间市场的债券，或拿这个做收益更高但同样风险也更高的贷款业务。如果经济衰弱，这种风险会快速暴露出来。现在大部分银行都没有在理财业务和它本来的业务间建立恰当的防火墙。

    第七是市场监督。因为是私募市场，信息高度不透明，而且还考虑了各种的衍生品，所以也需要有第三方的独立分析。